星空体育官网赞助多特蒙德:最新！全球美妆TOP榜

  受全球经济下行和关税政策的不确定影响，当前的全球美妆格局正处于深度调整期。欧莱雅、雅诗兰黛等虽依然占据全球市场主导地位，但随着Puig、高德美这般企业迅速崛起，国际美妆企业的竞争格局也迎来变数。

  随着高露洁发布财报，最新的国际上市美妆企业排行也已出炉。有必要注意一下的是，截止至发稿前，因资生堂、科蒂等财报尚未发布，高德美(注射美学部门、皮肤治疗部门、日常护肤部门)前三季度销售额为37.37亿美元(人民币约266.15亿元)，位列第9。

  截至发稿前，国际美妆上市集团TOP榜排名依次为：欧莱雅、联合利华、高露洁、宝洁、雅诗兰黛、拜尔斯道夫、LVMH、Puig集团、高德美。

  此外，拆解这份榜单以及上述国际美妆企业财报做多元化的分析，还有以下几点值得关注：

  相较于2024年前三季度，宝洁与雅诗兰黛差距拉大，相差近70亿元，与高露洁的差距缩小，为22亿元；

  今年上半年排名中，科蒂居于Puig集团之下，仅相差8.4亿，若科蒂Q3持续下滑，且前三季度业绩未超过高德美，则会被挤出TOP10；

  国际美妆巨头裁员持续进行中，宝洁最新财报中宣布将在2026财年采取一定的措施精简运营，预计在2026和2027财年减少多达7000个非制造业职位，或占目前非制造业劳动力的15%。

  细分拆解这份榜单，可以窥见的是，当下国际美妆行业正在进行的深层次调整和变革。

  从各部门业绩来看，除联合利华涉及美妆相关的两个部门、雅诗兰黛的彩妆和头皮护理呈下降态势，其余国际美妆集团的美妆部门销售额同比均为上涨。其中欧莱雅的专业美发产品部门增速最快。

  梳理这些所有部门的增速，不难发现，相较于大众化妆品(统称)，各个国际美妆企业的高端化妆品虽然表现乏力，但是第三季度已经有复苏态势。如高档化妆品部虽然是欧莱雅四个部门中增速最低，但是其在财报中表示，高档化妆品市场改善。

  此外，从上述企业旗下核心品牌的表现中也能够准确的看出这一迹象。譬如，欧莱雅于今年新收购的Medik8，在9月加入高档化妆品部后保持两位数增长，高端院线专业护肤品牌修丽可同样保持双位数增长。

  联合利华也在财报中指出，高端美妆部门中的彩妆品牌Hourglass和护发品牌K18销售额呈双位数增长。

  而作为三大贵妇美妆之一的莱珀妮，虽然在2025年前9个月，有机销售额下滑7.2%，但是，在2025年Q3迎来2024年至今各季度有机销售额最大增幅(1.6%)。

  雅诗兰黛也在财报中透露，2026财年Q1，在部分关键市场实现了高端美妆份额增长，如中国大陆各品类增长持续，La Mer、Le Labo和TOM FORD均有不错表现，且线下和线上渠道均超预期增长。

  高端化妆品想要真正的完成复苏，还需要一段时间，但是聚集到细分赛道，国际美妆企业业绩增长背后的核心品类，慢慢的开始逐渐清晰。

  前几年，依靠香水拉动增长还是部分公司进行尝试的“小众模式”，而近几年，在情绪消费驱动下，香水品类正从曾经的美妆“边缘地带”成为“黄金赛道”，且利用香水扩大业绩，无疑已成多数国际美妆企业们的共识。如今，部分企业通过先前的布局，已略见成效。

  譬如，2025年前三季度，欧莱雅奢华香氛分支部门所在的高档化妆品部，同比增长2.2%，香水业务发展良好，Valentino、YSL的MYSLF等主要品牌驱动业绩增长。同时，香水在欧莱雅的多个市场均为增长最活跃的领域，是其欧洲选择性美容领域最重要的细分市场。

  在最新的财报电话会议中，欧莱雅首席执行官Nicolas Hieronimus首次透露，欧莱雅集团旗下的奢侈美妆品牌圣罗兰美妆(YSL)目前的年销售额已逼近30亿欧元(人民币约248亿元)，跻身奢华美妆品牌前五名。

  此外，Prada的香水和美妆业务在加入欧莱雅高档化妆品部四年后，销售额突破5亿欧元(人民币约41亿元)。

  雅诗兰黛的香水业务在其所有品类中增速最快，净销售额增长13%，实现了双位数增长。财报显示，这主要得益于该公司奢侈品牌香水的两位数增长，如Le Labo、TOM FORD、Jo Malone London等品牌，在所有地理区域的增长均达到高个位数至两位数。

  在2025年前九个月，西班牙香水巨头puig的香水和时尚业务净收入为26.17亿欧元(人民币约216.37亿元)，同比增长6.4%，该业务板块占Puig集团同期净收入的73%。

  此外，近两年护发领域的增长潜力和热度也在不断的提高。聚焦国际美妆企业布局，目前仅欧莱雅和雅诗兰黛专门设有护发部门。

  在今年6月，欧莱雅收购了护发品牌Color Wow，在今年前9个月业绩中，欧莱雅的专业美发产品部也有不错的表现，为四大部门中增速最快(7.4%)的业务。护发还以双位数增长引领了SAPMENA–SSA地区业绩的增长。

  除欧莱雅、雅诗兰黛外，还有多家国际美妆企业也在押注或加码护发领域，并通过收购等手段来扩展产品组合来为业绩加持，如联合利华于去年收购的护发品牌K18在最新的业绩中表现不错。

  在前述背景下，如何更好地扩展当前快速地增长的品类、去掉那些拖累业绩的业务，是每个国际美妆集团当下面临的重点课题之一。

  首先是“卸包袱”。不少品牌或许在过去有着不错的发展，但是随着消费环境的改变，已跟不上发展节奏，甚至有些成了拖后腿般的存在，由此这一些品牌也就被国际美妆企业通过评估，选择出售或关停的方式，进行业务重组。

  如下图所示，今年以来，包含欧莱雅、联合利华等在内的国际美妆企业，已存在多起出售以及关停品牌业务的情况。有必要注意一下的是，此类行动在下半年发生频率更高，这或许也与经过上半年的运营，仍未能扭转不利局面相关。

  比如，前段时间，联合利华出售高端护肤品牌Kate Somerville，以及Natura&Co出售雅芳在六个中美洲国家的业务，皆是因品牌或业务自身业绩不佳导致。

  另外，欧莱雅关停了在去年收购的Gowoonsesang Cosmetics相关业务，这中间还包括彩妆品牌Healus和纯素品牌VividDraw，并表示会将重点放在定位为敏感护肤的Dr.G品牌。

  宝洁也于今年6月宣布启动“非核心业务重组计划”，削减产品组合，并剥离某些市场的小品牌。

  科蒂在今年10月发布新闻稿称，针对大众彩妆及巴西业务，探讨包括合作、资产剥离与分拆在内的各种可能性，以此来整合高端美妆部门及大众香氛品牌业务。

  目前来看，全球美妆集团的瘦身战略还在持续进行中，而这共识背后指向一个核心逻辑：通过剥离低效业务，将释放出的资金、人力与管理精力聚焦于更具增长潜力的领域。

  而在有取舍的放弃一些品牌、精简完业务后，完善产品组合的下一步或能可以即时“补血”。

  梳理国际美妆企业优化品牌矩阵的战略布局来看，相较于自己孵化推出新品牌，不少企业会倾向于收购。多家国际企业也明确说，收购是为了加强产品组合，与现有的品牌组合形成互补。

  如欧莱雅今年收购的品牌中，从香氛品牌Creed到护肤品牌Medik8，均为高端品牌。其意图十分明确：提升在高端美妆市场的影响力。这或许也与前文提到的欧莱雅高端化妆品部近年来增速放缓相关。

  虽然国际美妆企业们的“加减法”在一起进行。但从聚美丽相关统计来看，收购品牌的数量却没有关停的多。这也显示了，收缩业务是当前国际美妆集团的主线。在业务和品牌分化加剧的局势下，如何最大地发挥旗下品牌的优势，实现未来的长期发展，是它们亟需解决的一大难题。

  聚焦到地区表现来看，全球化布局作为国际企业扩张的重要步骤，如何协调各区域的发展也十分重要。其中，中国所在的亚太地区，是国际美妆企业们着重关注的区域。

  值得注意的是，相较于上半年多数国际美妆集团在中国市场的低迷状态，在最新的国际美妆集团财报中，有一个共性信息：多家头部国际企业在亚太地区的业绩涨了，中国地区复苏明显。

  按前九个月的业绩统计来看，在亚太相关市场，联合利华、高露洁和LVMH均呈下滑。聚焦到最新的单季业绩，则联合利华下降幅度最大(-4.8%)，高露洁微跌1.5%。此外，国际美妆集团的中国市场复苏，多数实现低个位数正增长。

  比如，虽然联合利华前三个季度和Q3在亚太非洲的销售额同比为下降，但是同样在财报中表示，在中国实现为低个位数的基础销售增长。

  拜尔斯道夫最新财报显示，包括中国市场在内的非洲/亚洲/澳大利亚市场，涨近4%，已连续2年增速第一。其中第三季度中国市场实现3%的有机销售额增长。

  宝洁的大中华区已连续多个季度实现环比改善，呈现积极增长态势。宝洁首席财务官Andre Schulten在财报电话会议上表示：“我们的中国业务取得了很大的进展。早一点的时候(大约两年前)，由于市场环境困难，我们在中国开始了正确的干预措施，现在，中国业务在困难的市场环境中已取得了扎实的进展。”

  亚太市场虽然回暖，但是作为多家国际集团主要大本营的欧美市场，受关税等因素的影响，与各地区的差距开始拉大。其中，除高露洁外的国际美妆集团，在欧洲市场的涨幅均未超过4%。

  此外，美洲市场的分化则进一步加剧。联合利华的美洲市场跌幅最大，为5.1%，雅诗兰黛的美洲市场也微跌2%，高露洁的拉丁美洲和北美洲市场均呈下降趋势，LVMH则基本持平。拜尔斯道夫与美妆相关的消费品业务部门的美洲市场有机增长2.2%。

  而欧莱雅随市场状况稳步改善，北美洲和拉丁美洲区域则分别上涨1.8%、8.2%，宝洁在拉丁美洲实现7%的增长，Puig集团的美洲市场也上涨近8%。

  另外，从各企业财报来看，新兴市场的表现需要我们来关注，如联合利华新兴市场占其营业额的56%，基本销售额增长环比上升至 4.1%，销量增长0.6%。其中，印度作为联合利华除美国外的第二大市场，基本销售额增长了2%。

  值得注意的是，全球美妆巨头都在加倍押注印度这一快速地增长的市场。联合利华早在2024年11月底发布“Growth Action Plan 2030”中，就更明确提及公司将专注于24个市场，这中间还包括在印度市场加大投入。

  雅诗兰黛旗下的Smashbox专门针对印度女性的个性和生活方式研制出Gula-Bae口红，资生堂今年也将Nars品牌引入印度美妆零售商Nykaa网站，并计划加速旗下品牌在这个南亚次大陆的发展。此外，据外媒cosmeticsbusiness报道，资生堂正在关注印度的本地制造，以满足印度地区一直增长的需求。资生堂集团印度国家负责人Sanjay Sharma在接受经济时报采访时表示：“在快速扩张的印度市场，本地制造将使公司获得固有优势，包括降低关税。”

  上述种种都在表明，包括印度在内的新兴市场，正在为国际美妆企业的业绩提供助力，这也代表着国际美妆集团未来的发展重心将会发生一些变化。

  深究国际美妆集团业绩回暖的背后，内部人事变动是原因之一。结合公开资料，聚美丽不完全统计了2025年至今部分国际美妆企业的人事变动情况。其中欧莱雅、联合利华等人事变动最为频繁。

  从这些人事变动中，能提取到几个关键信息，概括这些头部国际美妆企业的调整方向。

  先聚焦全球TOP1的欧莱雅，业务划分上来看，大众化妆品部和高端化妆品部系欧莱雅集团主体业务部门。

  今年3月，理肤泉中国品牌总经理孟颖琪晋升为巴黎欧莱雅中国品牌总经理，而巴黎欧莱雅就属于大众化妆品部旗下品牌；今年5月，Vania Lacascade接任欧莱雅旗下品牌兰蔻全球品牌总裁，推动高端美妆领域发展。

  在最近的9月，欧莱雅又宣布了集团执行委员会的6项人事变动，这些变动涉及北美、欧洲、香港等地区，包括消费品部门、全球增长、旅游零售等核心业务板块。

  对此，欧莱雅表示，此次调整意在强化核心市场、尤其是美国市场的领导力，以延续业务增长动能、深化全球化协同与数字化转型。同时，有必要注意一下的是，其还表示将重点布局亚太地区的旅游零售业务。

  此外，联合利华、宝洁等的人事任命，也在往这一方向调整。如联合利华任命Priya Nair为印度斯坦联合利华首席执行官兼董事总经理，是为了加速印度斯坦联合利华美容和健康等高潜力领域的增长。宝洁则通过任命日本社长，来调整对日本及亚太地区的发展。

  值得注意的是，雅诗兰黛集团甚至平均每个月都一定会出现1起高管变动。这也从侧面彰显了其试图从各个业务板块的领导层方向，寻求发展最优解的决心。

  老将Lisa Sequino回归，担任彩妆品牌集群总裁，并领导彩妆业务的战略规划和全球增长，推动核心彩妆品牌的持续发展。Sara Staniford出任雅诗兰黛集团旗下三大彩妆品牌(MAC Cosmetics、Bobbi Brown、Too Faced)在英国与爱尔兰市场的副总裁兼总经理，来统筹三大品牌在区域内的战略协同、渠道拓展与业绩增长。

  除了加强区域协同，怎么样做创新也是国际美妆企业们亟待解决的课题，结合国际美妆集团们的的高层人事变动来看，创新领域则主要聚焦在科研创新以及组织架构创新两方面。

  如宝洁任命John Brownlee担任宝洁专业美容部首席执行官与北美区护发高级副总裁，以此来推动宝洁专业美容品牌组合的创新。

  而雅诗兰黛为实现扭亏为盈，早在今年2月就宣布加速实施其史上规模最大的变革——“重塑美妆新境”(Beauty Reimagined)战略，进行全新的组织架构与高管团队建构。

  从今年3月任命Matthew Walker担任雅诗兰黛品牌首位全球睡眠科学顾问，深化在夜间护肤领域的研究与创新。到最近的9月，René Lammers担任执行副总裁兼首席研究与创新官，领导升级企业全球研发创造新兴事物的能力，雅诗兰黛终于完成其全新执行管理团队的组建。

  国际美妆企业们在创新层面，尤其是科研创新领域投入的持续加码，也代表着未来在技术层面的竞争会更激烈，而管理层的专业化调整正是实施战略的第一步。

  回到当前的国际榜单排名来看，榜单之上显示的是排名，榜单之下，其实是国际美妆巨头们加速变革的暗流涌动。

  而眼下国际美妆集团的竞争格局，慢慢的开始在无形中默默改写。前有医美巨头高德美凭借注射美学，一路高歌猛进，后有长期位居第二的联合利华，业绩全线下滑。在瞬息万变的国际格局中，继续加强留在牌桌的实力，是国际美妆巨头们以变革为手段的唯一目标。

  注：文中汇率换算1美元≈7.1222块钱；1欧元≈8.2617块钱