最近两市缩量到7000亿了,很多上点规模的活跃资金都收手了。而这一段一直高频交易的个人投资商可能会亏损较大,总有一夜暴富、一次扳平的心态,有点像打牌玩红了眼。
这种交易状态是万万要不得的,会冲动,会等不起,会快速输钱。频频追涨杀跌有一种可能是在逃避承担上一次投资决策的结果。而投资的本质偏偏是聪明得承担风险。
心理学中有一个著名的概率学习实验,被试面前放了两盏灯(红灯和绿灯),研究者要求他们预测,在每一次试验中哪一盏灯会亮。这样的预测要做很多次。回答正确的话,他们会拿到钱作为奖励。
事实上,实验者设定程序,让两盏灯随机点亮,规定在70%的时间里红灯点亮,在30%的时间里绿灯点亮。参与者的确很快判断出来:红灯亮的次数更多。与此同时,他们还会不断地调整自己的预测,最终预测了70%的红灯,预测了30%的绿灯,这跟既定概率是一致的。
可是这种概率匹配策略并不是最好的策略,它只能确保被试在58%的时间里给出正确的答案(70%*70%+30%*30%)。事实上,有一个占优策略——在每一次预测中都预测红灯亮,这种替代策略的正确率高达70%。
在股市上的直观体现就是个人投资商坚持看盘,一定很难控制住躁动的心、乱动的手。一顿操作猛如虎,最后对净值却很难有正向贡献。
考虑到防疫的基础知识连懂王都真的懂了,海外各政府不作为导致疫情创新高的几率较小,而防疫相关的物资需求却可能持续爆发。
在众多子方向里阿策还是看好医用手套。此前沿着这条主线反复分析了PVC糊树脂的投资逻辑,这次我们来聊聊医用手套本身。
一次性医用手套按照手套材质可分为乳胶手套、丁腈手套和PVC 手套,其中乳胶手套和丁腈手套是较为主流的医用手套材质,而乳胶手套的售价更高;PVC 手套应用场景范围相对较窄,大多数都用在一般医疗防护等领域,价格较为低廉。
由于天然乳胶含有天然蛋白质,有特殊的比例人群对天然蛋白质过敏,不完全适合长时间佩戴,而丁腈手套可以很好地防止人体过敏,且具有高弹性和高贴合舒适性,随着丁腈手套的制作流程与工艺不断改善,其开始在高端医疗领域部分替代乳胶手套,市场占有率不断攀升。
产品根据品质等级和用途可进一步分为医疗级和非医疗级,后者大多数都用在服务业(如食品加工)、制造业(如电子化工)、个人防护、家庭日用清洁卫生等领域。
根据马来西亚手套行业协会数据,2019年度全球医疗级手套市场规模达到3060亿只,非医疗级手套市场规模达到1890亿只,手套行业整体保持8-10%的稳健增长。
鉴于新冠疫情带来防护需求的增长,行业短期需求将极大爆发、中短期内供不应求将为常态;此外,Top Glove公司预计疫情后行业正常需求增速亦将从既有的8-10%增至12-15%左右。
根据 Hartalega 公开资料统计,2018年荷兰一次性手套年人均消费类 276 只,美国 250 只,日本 106 只,中国仅6只。长期稳健增长的市场需求在疫情冲击下大大加速。
供给端,不同于口罩买个机器就能开工,防护手套行业具有相当壁垒,有突出贡献的公司扩产不改供需格局。
举个例子,建设一条新一代PVC双手模生产线年,一条丁腈双手模生产线年。考虑不一样的规格 、颜色的需要,一般10条起建。
生产设施方面,手套生产设备并非完全标准化设备 ,应该要依据手套生产企业自身的产品特点、车间布局、工艺流程、环境和温度、能源供应以及对生产线运作速度要求等要素进行定制设计生产。
此外,手套生产线公里,对厂房空间提出较高要求;同时丁腈手套生产耗水量很大,对水源亦有极高要求。
客户资源方面,我国的一次性健康防护手套主要以ODM等形式出口给发达国家的医疗器械及医疗耗材品牌商。
根据马来西亚橡胶手套厂商协会(MARGMA)数据,以 2019 年全球手套生产量估算,马来西亚占全球手套产量 63%、泰国占 18%、中国占 10%、越南占 3%。
根据方正证券统计,2020年8家有突出贡献的公司设计产能仅比2019年扩张568亿只,而行业需求量开始上涨约990亿只;2021年8家有突出贡献的公司设计产能仅比2020年扩张659亿只,而行业需求再度增长713亿只。
所以,行业龙头扩产是考虑了疫情周期、投产周期、需求持续性作出的一致判断,不会造成近两年产能过剩或价格崩塌。
2020年产能将达到约250亿只,公告300亿只丁腈+8亿只PVC手套扩产计划。
2019年,蓝帆医疗拥有PVC手套产能150亿只、丁腈手套产能40亿只。2020年,通过可转债募投项目新增PVC手套产能40亿只、新增丁腈手套产能20亿只。2020年6月,公司公告拟于2023年12月前建成投产300亿只丁腈手套,另在越南新建8亿只PVC手套产能。
2019年,英科匚疗拥有 PVC手套产能140亿只、丁腈手套产能50亿只。2020年产能约达到280亿只,2021年产能约达到480亿只,2022年产能约达到660亿只。
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